Di Cos'è il pfor e come funzionava?
Il calcolo del Pfor e le sue componenti
Il Pfor (Prezzo di Fornitura) era il riferimento trimestralmente aggiornato da ARERA per la componente materia prima del gas nel mercato tutelato. Era calcolato come:
Media aritmetica delle quotazioni OTC forward del TTF per il trimestre
Il Pfor includeva: costi materia prima, canone distribuzione, tasso di cambio EUR/USD e IVA. Era aggiornato ogni trimestre da ARERA e pubblicato prima dell'inizio del periodo di riferimento.
L'obiettivo: sganciare il prezzo dal petrolio
Il Pfor fu introdotto nel 2013 proprio per sganciare il prezzo del gas dalle quotazioni del petrolio greggio (meccanismo oil-indexation), che aveva dominato i contratti a lungo termine fino ad allora. Il nuovo indice si basava sulle quotazioni del TTF (Title Transfer Facility, il principale hub europeo del gas con sede in Olanda), rendendo il prezzo più aderente all'effettivo mercato europeo del gas naturale.
Il cambio di metodologia del novembre 2022
Con la crisi energetica del 2022, le quotazioni TTF forward erano diventate estremamente volatili e non rispecchiavano i prezzi effettivi del mercato italiano. Dal novembre 2022 ARERA ha modificato la metodologia di calcolo:
| Aspetto | Vecchio Pfor (fino ott. 2022) | Nuovo Pfor (da nov. 2022) |
|---|---|---|
| Indice di riferimento | TTF (mercato olandese, forward) | PSV (mercato italiano, consuntivo) |
| Frequenza aggiornamento | Trimestrale (prospettico) | Mensile (consuntivo ultimi 30 giorni) |
| Rischio speculazione | Alto (mercato forward volatile) | Ridotto (prezzi effettivi realizzati) |
Il cambio di metodologia si è accompagnato all'introduzione del price cap europeo sul gas (MCM – Market Correction Mechanism) a €180/MWh, entrato in vigore dal 15 febbraio 2023 (Regolamento UE 2022/2576) per evitare picchi incontrollati come quelli del 2022.
Come funziona il mercato del gas in Italia (MGAS)
I segmenti del MGAS: spot e forward
Il mercato all'ingrosso del gas in Italia è gestito dal GME (Gestore dei Mercati Energetici) attraverso due segmenti principali:
- MPGAS: mercato a breve termine, apre 3 giorni prima del "gas day" (dalle 06:00 alle 06:00 del giorno successivo) ;
- MT-GAS: mercato forward per consegne future, permette ai fornitori di coprire il rischio prezzo acquistando gas in anticipo.
Il PSV: il prezzo di riferimento italiano
Il PSV (Punto di Scambio Virtuale) è l'hub virtuale italiano dove si determina il prezzo spot del gas. Dal novembre 2022 il PSV mensile ha sostituito il TTF forward nel calcolo del Pfor ARERA, rendendolo più aderente ai prezzi effettivi pagati in Italia. Nel mercato libero, le offerte indicizzate usano PSV + spread o TTF + spread come formula di prezzo: un'offerta fissa protegge dalla volatilità di questi indici. Per confrontare offerte fisse e indicizzate: 02 8295 8099 (lun–ven 8:30–20:00).